Maksimaalne ärilaen EBITDA põhjal

Mis on EBITDA?

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization) on tulu enne intresse, makse, amortisatsiooni ja kulumi mahaarvamist. See näitab ettevõtte operatiivset rentaablust ja võimet teenida raha.

Lihtsustatud valem: EBITDA = käive − tegevuskulud (v.a. amort + intress). Pangad kasutavad EBITDA-d laenuvõime hindamiseks — see näitab, kui palju raha ettevõte teenib enne finantskulusid.

Multiplier-reegel pankades

Eestis ja kogu Euroopas kasutavad pangad reeglit 3–5× EBITDA:

• 3× EBITDA — konservatiivne. Sobib finantsettevõtetele, riskantsetele sektoritele, ilma tagatiseta laenudele
• 4× EBITDA — keskmine. Tüüpiline pankade limiit stabiilse ettevõtte puhul
• 5× EBITDA — agressiivne. Sobib tugeva tagatisega (kinnisvara), pikaajalise ajaloo ja hea kasvuga ettevõtetele
• 6×+ EBITDA — väga harv, ainult erijuhtumitel (M&A tehingud, projekti rahastus)

Debt-service coverage (DSCR)

Lisaks EBITDA-mutpliierile vaatavad pangad DSCR-i (Debt Service Coverage Ratio): kui palju EBITDA katab aastast intressikulu. Tüüpiline nõue: DSCR ≥ 1,5×, mis tähendab, et EBITDA on vähemalt 1,5 korda suurem kui aastane intressikulu.

Näide

Ettevõte teenis aastas EBITDA 200 000 €, olemasolev võlg on 100 000 €. Kasutades 4× kordajat:

• Maksimum koguvõlg: 800 000 € (4 × 200 000)
• Uus laenukapatsiteet: 700 000 € (800 000 − 100 000)
• Intressi 6% korral: aastane intress 42 000 €
• DSCR: 200 000 / 42 000 = 4,8× ✓ — turvaline tase